皇氏集团：曾经的中国水牛奶之王，如今受欢迎度大不如前
上市以来，公司专注于乳制品业务，埋头苦干了四年，但发展情况并不理想。营收增速未能突破40%，股价更是大跌超过30%，这一现象不禁让人深思。究其原因，背后涉及复杂的业务布局、经营状况等多个方面的因素。
皇氏集团的乳业基石
皇氏集团起初专注于乳业领域。上市后，它投入了大量精力推动乳业的发展。从奶源到市场销售，皇氏集团在乳业产业链上有着自己的布局。在本土市场辛勤耕耘，力求创造业绩。然而，业绩增长遇到了瓶颈，这或许有多种原因。比如，在竞争激烈的乳制品市场中，皇氏集团难以独树一帜，市场份额逐渐被蚕食。无论是渠道建设还是产品创新，都遭遇了重重挑战。特别是产品创新方面，一些新颖的口味和产品种类可能未能满足市场需求。
原本打算稳固乳业基础，却未能实现营收的快速增长。此外，消费者对品牌的认知似乎还不够深入，品牌形象的塑造似乎还有待加强。在众多乳制品品牌中，未能凸显“中国水牛奶之王”的独特魅力。
跨界影视的契机
2014至2015年间，影视行业呈现出蓬勃发展的态势。皇氏集团敏锐地捕捉到了这一机遇。彼时，中国电影票房收入显著增长。他们以6.83亿元的价格收购了御嘉影视100%的股权，从而开启了乳业与影视双主业的发展模式。在当时，这一举措看似是拓展业务领域、实现多元化的明智选择。实际上，这体现了公司迫切寻求新的利润增长点的心理。此外，在企业的战略布局上，皇氏集团意图借助影视行业的东风，推动整个企业价值的全面提升。
收购行为彰显了其雄心，它从乳业领域拓展至影视界，意图将这两个领域融合，以期达到协同效应。例如，利用影视平台推广乳业产品，同时，凭借乳业雄厚的资金实力，助力影视作品的创作。
盛世骄阳的承诺与未达到
皇氏集团对盛世骄阳抱有极高的期望。徐蕾蕾曾做出业绩保证。但2016至2017年间，实际运营成果与承诺相去甚远。2016年，运营收入比例仅为38.22%，远低于承诺的55%。2017年，扣除非经常性损益后的净利润为3065.44万元，运营收入比例31.13%，与目标差距甚大。这表明在运营管理和市场预测上犯了重大错误。从内部管理角度分析，可能未能有效执行绩效考核等机制。而在市场方面，可能对政策风险等预估不够充分。
数字电视整治政策实施严格，版权运营成本又居高不下，这两大因素共同导致了失败。数字版权运营出现了较大偏差，这直接影响了公司的整体业绩。公司未能及时调整策略，情况愈发严重。
计提与业绩修正
2017年，皇氏集团因受盛夏烈日影响，计提商誉减值高达1.91亿元。此外，公司还大幅下调了业绩预告，并遭到了监管部门的询问。这一现象暴露出财务报表整体受到了影视业务的严重打击。对投资者来说，这无疑是一个不良的信号。公司未能有效控制对外收购后的风险。在会计处理上，对商誉减值准备的计提揭示了原先收购可能存在估值过高的问题。
从深层次来看，公司的监管机制和风控部门在此次事件中并未展现出应有的效能。他们既未提前发出预警，也未及时采取措施来遏制事态的进一步恶化。
2018年的资产处置与亏损
2018年，公司将盛世骄阳100%的股权转让，结果造成了9009.59万元的资产处置亏损。此外，到了年底，公司预计还需要计提6.33亿元的资产减值准备。由于御嘉影视的营业成绩未达到预期，再加上资产处置的损失，2018年公司出现了亏损。这一亏损现象，从市场环境的角度来看，是由于观众口味的变化和行业竞争的加剧等因素所导致，这些问题不容忽视。而从公司自身的角度来看，产品或服务缺乏吸引力也是一个重要原因。
现金流数据显示，前三季度经营活动净额为负7648.45万元。其中，第三季度与去年同期相比大幅下降，这一现象反映出公司经营状况持续恶化。资金回笼面临重重困难，资金链的紧张状况已对公司未来的发展和战略布局产生不利影响。
总结与思考
皇氏集团的发展历程，从起初的乳业起步，跨越至影视行业，再到遭遇困境，其中每一步都值得我们深入思考。企业在追求多元化发展的道路上，如何才能有效控制风险？是全面深入地进行市场调研，还是在涉足新领域时建立更为完善的退出机制？这是一个值得大家共同探讨的问题。如果您对此有任何见解，欢迎在评论区留言交流。同时，也期待您点赞和转发这篇文章，让更多的人能够从这一案例中汲取经验和教训。
